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產業動態 中石化煉化 賣低碳環保概念
亞太商訊 本新聞稿發佈於2013/05/13,由發布之企業承擔內容之立場與責任,與本站無關

香港, 2013年5月13日 - (亞太商訊) - 上周五首登場的中石化煉化(2386.HK)今日進入公開招股第二日。截止上周五公开招股第一日,中銀國際及海通合共錄得41億元孖展認購,以其公開發售部分集資額8.7億元計,已獲超額認購近4倍。

 
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中石化煉化工程其主要控股股東為中石化集團,在這龐大的央企背景支撑下,據聞入飛認購的有挪威中央銀行、馬來西亞主權基金Khazanah、挪威中央銀行、新加坡投資公司(GIC)等。

新型煤化工為亮點

中石化煉化工程為中石化集團旗下的工程公司,公司承建的範圍包括煉油、石油化工、新型煤化工、無機化工、醫藥化工、清潔能源、儲運工程、環境工程、公用工程等,承建形式包括經營業務、設計、諮詢和技術許可,工程總承包及施工,及設備製造業務。

對於中石化煉化的業務前景,市場反應不一,看好的,認為油價于現水準,有利煉化相關行業的經營;看淡的,則認為內地煉化行業的快速增長期已過。面對市場對公司前景的疑惑,中石化煉化執行董事兼總經理閆少春則指,「未來我們傳統業務,即煉油和化工的比例會下降,但絕對投資量不會下降。」

中石化煉化管理層引用中化國際諮詢預測,指2011年到2016年中國煉油工程市場複合年增長率約為5.1%,預計2016年市場規模約276.4億元(人民幣下同);中國石油化工工程市場複合年增長率為15.2%,預計2016年市場規模約2,412.4億元。

閆少春強調,節能環保會是未來收益的重要來源之一,以煤化工為例,「隨內地的技術改善,煤化工在下一步會有很大發展空間,未來盈利肯定比現在升的,綠色低碳是我們的發展戰略之一。」中化國際諮詢預測,中國新型煤化工工程市場複合年增長率約為41.6%,預計2016年市場規模約900億元。

重組整合盼增效益

中石化煉化將發行13.28億H股,招股價為9.8至13.1元,國際配售占95%,如超額認購,公開發售回撥的比例較少,以同期招股的銀河為例,如超購15倍或以上,但少於50倍,公開發售回撥至30%,同樣的情況,中石化煉化的公開發售回撥只有7.5%(詳見表六),可見中石化煉化的集資目標,明顯較傾向機構大戶。

中石化煉化的承銷團,包括摩通、高盛、瑞銀等共有13間,基礎投資者有中國海運香港、航太投資、航太科技、中國出口信用保險、中融國際信託、Albertson Capital、中工國際等7間,將合共認購3.5億美元(約27.2億港元)的發行股份,如按下限定價,則占發售股份約20.87%。

市場的認購反應方面,中石化煉化公開發售只有5%,按招股價範圍計算,涉資6.5億至8.7億元,上週五為中石化煉化首日公開招股,至截稿前,綜合證券行借出的孖展額度已達41.8億元,即若相當於該股公開發售超額認購的3.8倍(以招股上限價計算),於這輪新股潮而論,反應算是不錯。

中石化煉化在行業的優勢及龍頭地位明顯,同時具有綠色環保等概念,但長遠前景仍要視乎化工行業的投資意欲,包含國策對客戶所營範疇給予的支持。而收益關鍵,還要看公司成本制控能力,以去年業績為例,中石化煉化去年收入升25.6%至385.25億元,但純利受銷售成本拖累,錄得1.7%跌幅至33.17億元,管理層表示,希望公司上市後,能發揮更好的協調效果。

中石化煉化董事長蔡稀有解釋,「我們的8間企業(中石化煉化主要有8家工程公司組成),在重組整合前,都是獨立經營的,本身甚至存在互相競爭的情況,影響協同效益,我們希望上市重組後,能改善項目協調,增加整體競爭力,完善資產結構的合理佈局。」

* 文章來源《經濟日報》投資理財周刊

- 新聞稿有效日期,至2013/06/13為止


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