基石投資 保駕護航

公司已引入北京市第五建築工程、中生製藥(01177)及Best Class為基礎投資者，分別認購2億元人民幣、4000萬美元及2000萬美元股份，總股本高達9,200萬美元，佔發行規模上限的比例為38%。該等股份設有六個月禁售期。

國瑞週一開始公開招股，明日截飛。將以每手1,000股為單位進行買賣，入場費2868.63港元。招股資料稱，國瑞是次計劃全球發行66,178萬股，每股招股價介乎2.30港元至2.84港元，集資最多2.424億美元，合計逾16億港元。

逆市高增長 未來被看好

受中央政策影響，中國房地產市場今年來出現反複動盪。但國瑞仍錄得高速增長，據招股書披露，國瑞置業於過去三​​年間的收益按97.4%的複合年增長率增長，而利潤及綜合收益總額則按92.9%的複合年增長率增長，穩定增長的收入另其在競爭激烈的新股市場脫穎而出。

主席兼執行董事張章.較早前於全球發售新聞發布會上表示，內房市場的現狀對公司影響甚少，認為「上市對企業長期發展有積極作用」。張強調內房企業盈利能力依然較強，內房企業稅後利潤增長保持在15%至25%區間內。同時，房地產行業在中國整體城鎮化進程中的地位舉足輕重，因此未來仍會被看好。

據招股書披露，國瑞擬將公開發售集資淨額中六成擬用於集團的房地產開發項目；三成用於物色和收購合適地皮作土地儲備之用；餘下一成將用作一般營運資金用途。

業務多樣 住商並進

近期國家也釋放出一些鬆綁限購的信號，表示有計劃大力支持首套住房需求，抑制投資和投機性的住房需求；同時銀行對首套按揭貸支持力度也將有望加大。

作為知名住宅物業開發商，國瑞兼營商業物業業務，其業務主要涉及一些高增長城市，如海南省的海口及萬寧、珠江三角洲的汕頭和佛山、遼寧省的瀋陽、河南省的鄭州、河北省的廊坊及陝西省的西安，形成了以北京和珠江三角洲地區為中心，並覆蓋中國主要高經濟增長地區的戰略佈局。這些城市的人口聚集規模較大，特別是年輕人增長比較快，對於住宅存在剛性需求。而隨著居民可支配收入增加，整體住宅物業的需求亦將上升。

此外，據公開招股數據顯示，計劃在中國一線和二線省會城市的中央商業區開發甲級寫字樓，預期該類型物業的需求將大幅增長。

經營狀況良好 增值潛力巨大

招股數據顯示，國瑞於過往三年，國瑞收入分別為人民幣175,340萬元、427,600萬元及人683,540萬元，複合年增長率為97.4%；同期溢利及綜合收益總額則分別為人民幣74,440萬元、人民幣127,320萬元及人民幣277,020萬元，複合年增長率為92.9%。而同期的已簽約銷售額分別為人民幣194,680萬元、人民幣328,340萬元及人民幣505,710萬元，複合年增長率為61.2%。管理層於早前的新聞發布會上推介，這種發展迅猛的態勢反映出公司高速成長的勢頭，並有望進一步鞏固並強化公司的整體財務水平。

截至今年前四個月，國瑞在北京、瀋陽及汕頭的商業中心擁有眾多優質項目，料將能為企業帶來持續穩定的租金收入，進一步拓寬公司的收入來源。

- 新聞稿有效日期，至2014/07/25為止

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