集資助創新商業模式發展 發售價格吸引

根據招股文件顯示，萬達商業是次集資規模由250.8億港元至297.6億港元，籌集資金主要用於開發哈爾濱、南寧、廣元等地的10個核心商業綜合體產品－萬達廣場。由於中國內房市場政策調控頻繁，國際市場普遍對內房企業持審慎態度，甚至抱有悲觀情緒。早前傳出萬達商業集資額受市場影響縮減逾三成半，公司管理層在公開場合正式澄清，稱上市集資額「一直只有這個招股書上的數字」，上市計劃一直按部就班，並且由於公司商業模式創新，有信心會獲投資者的追捧，對上市信心滿滿。

事實上，由於商業地產綜合體既能滿足地方政府對GDP的追求，又可以提升城市形象，增加政府稅收，促進當地就業，地方政府對商業地產尤其是商業綜合體的開發管控較為寬鬆，這對公司的前景有正面影響。關於41.80港元至49.60港元的發售價格，市場有聲音認為，從萬達商業空前的基石投資者隊伍可以看出，機構投資者看好商業地產綜合運營商之發展前景，所以市場認為是次發售價格合理，具上漲潛力。

城鎮化動力奠定商業地產發展基石

市場上短期來看，受益於政策持續放鬆以及可能的寬鬆貨幣措施，預計下半年中國內地地產銷售、投資和新建數據，都會較上半年有所反彈。長期來看，中國的城鎮化進程尚未完成，銷售物業行業未來仍有十年以上的發展時間。

從業績方面看，儘管近年上半年受宏觀環境影響，物業銷售額並不理想，但是毛利持續穩定在45%上下。同時，公司根據實際銷售情況，在招股書中披露，預期今年全年純利及核心純利分別為240.27億元及143.02億元，恢復到接近以往水平。

引領行業轉型升級　萬達商業樹標竿

此外，儘管內地經濟放緩主要是樓市帶來，但未來5-10年內找不到可以替代房地產行業的存在，長期不能依賴房地產，但內房企業想要長遠的發展，轉型提升勢在必行。作為行業龍頭，萬達商業自2000年起就開始關注商業地產，經過十餘年的探索和開拓，旗下核心產品－萬達廣場以布局全國29個省的114個城市，受到市場歡迎，為內房企業提供了標竿和典範。

對於未來戰略目標，公司執行董事兼董事會主席丁本錫表示：「萬達商業將有選擇性地進軍新的城市，策略性地進軍國際市場。公司會在兼顧企業利益和投資者利益最大化的前提下，捕捉中國新型城鎮化和消費升級的機遇。」

- 新聞稿有效日期，至2015/01/10為止

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