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產業動態 《大行報告》美林指時機重臨 升現代牧業評級至「買入」
亞太商訊 本新聞稿發佈於2015/01/06,由發布之企業承擔內容之立場與責任,與本站無關

香港, 2015年1月6日 - (亞太商訊) - 美銀美林發表報告,把現代牧業的投資評級上調至「買入」,主要基於估值及今年下半年盈利潛在提升。

 
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香港, 2015年1月6日 - (亞太商訊) - 美銀美林發表報告,把現代牧業的投資評級上調至「買入」,主要基於估值及今年下半年盈利潛在提升。美林指,現代牧業現價只為市帳率1倍,低於其1.7倍之歷史平均水準,以及必需消費股同業水準,股價已過度反映了原奶價格下跌之因素。該行預期2015年第三季起,奶價會趨穩定。目標價則下調至3.2元,為2015年預測市盈率11倍。

原奶價格人民幣4.6-4.7/公斤 下跌空間有限
美銀美林把現代牧業今年平均銷售預測,由每公斤4.8元人民幣,下調至4.65人民幣,即按年下跌7%。該行又指,現代牧業與蒙牛(02319.HK)訂立之2015年合約價格與市場預期一致,顯示盈利下行風險有限。

潛在的重新評級和盈利提升
該行根據最近調查指自第四季度以來,下游乳製品庫存穩定,這預示一旦原奶需求回升將會帶動原奶價格恢復。他們預期在2015年第三季起,奶價會趨穩定,提升公司潛在收益。現代牧業自有品牌產品於2014年銷售額達到人民幣7億元,目標於2015年再翻一倍,該行保守預計銷售額達人民幣11億元(同比高達65%),佔集團總銷售額的20%,這意味著重新評級的潛力。

股價在2港元有支持
該行預期於2015年公司股價在2港元有很好的支持,因為沒有考慮到(1)牛奶產量,(2)牛出生,和(3)自有品牌產品。此外,最近有負面消息流出,公司已制定了一系列措施,加強安全控制和廢物管理,防止類似事件再度發生。

過度悲觀預期料修復 中金推薦「買入」
中金早前發表現代牧業之研究報告,指現代牧業股價過去四月幾近腰斬,主因包括奶價疲弱、負面報導及由此引發的對奶價和公司牧場模式的過度悲觀預期。他們認為過度悲觀預期料修復,給予目標價3.50元,建議「買入」。

- 新聞稿有效日期,至2015/02/05為止


聯絡人 :劉 穎
聯絡電話:81-3-5791-1818
電子郵件:tiaraliu@acnnewswire.com

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