高盛︰加強經銷商合作和管理，有利擴大銷售
報告指東鵬控股與經銷商合作，不斷致力通過措施擴大銷售，包括由經銷商推出員工激勵計劃，增加現有門店的銷售效率，尤其有助提升高附加值產品的銷量；緊抓綜合家裝服務的需求，推動銷售平台從門店延伸至新房地產項目。

此外，東鵬控股亦進一步加強經銷商管理，幫助經銷商採用定制的SAP系統，以加強門店的銷售數據和企業資源管理。高盛相信這將有利全產品鏈的有效庫存管理，並讓公司可以適時調整市場策略，以應對整體房地產市場增長放緩的環境。

基於中國瓷磚市場分散，消費者的消費水平上升，高盛認為該市場仍可在房地產市場逆境中為東鵬控股帶來很好的增長潛力；作為中國最大的高端瓷磚生產商，東鵬控股目前的市場份額少於10%。

信達國際︰新產品具吸引力，一站式家裝解決服務發展潛力大
信達國際相信，東鵬「世界之美」新產品系列將對追求風格化居住環境的年青一代產生極大的吸引力。此外，東鵬亦鼓勵經銷商採用由東鵬控股提供或資助、可支持3D立體效果展示的模擬室內設計軟件以及SAP系統，以進一步強化門店的競爭優勢。

為了緊抓一站式家裝解決方案的巨大發展潛力，東鵬已在多個房地產項目中推出「東鵬家居」一站式家裝服務，並獲得了積極反饋。對此，管理層分析了東鵬控股在該業務所具備的競爭優勢，包括1)廣泛的分銷及物流網絡，可支持公司產品在不同目標市場的銷售；2)與其他知名家具及家電品牌的合作可有效降低產品採購成本。

評級
高盛維持東鵬控股的「買入」評級，基於市盈率計算，12個月目標價為港幣4元，較現價具有41%上升空間。儘管公司所創造的利潤及回報更高，但其2015年的PER約為6.5倍，相較於國內同業9.8倍的平均水平，估值仍具較大上升空間。

信達國際亦維持公司的「買入」評級，目標價為港幣3.8元，並表示東鵬控股有望延續不俗表現，在分散的中國瓷磚市場獲取更大市場份額。

- 新聞稿有效日期，至2015/03/12為止

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