聯泓新科是一家新材料產品和解决方案供應商。作為聯想控股股份有限公司（簡稱「聯想控股」，股票代碼：3396.HK）旗下新材料板塊的主體企業，聯泓新科專注於先進高分子材料和特種精細材料的生產、研發與銷售，産品主要包括EVA、PP、EO及EOD等，廣泛應用於光伏、綫纜、鞋材、塑料、日化、紡織、建築等多個領域，多個產品在細分市場份額領先。

聯泓新科也是聯想控股在戰略投資業務板塊的重要資產之一。憑藉「戰略投資+財務投資」獨特的雙輪驅動業務模式，聯想控股覆蓋產業領域廣泛，同時也囊括了多家可獨立分拆的子公司。

「從聯想控股决定戰略布局新材料伊始，就給聯泓新科設定了很明確的定位與戰略發展路徑。比如聯泓新科要向下游高端新材料、高附加值的產業鏈、創新鏈去延伸。」聯想控股董事長寧旻表示，聯泓新科的上市，既是對其團隊十年耕耘的一種肯定，同時也為公司帶來了持續更好更深更廣精細化布局的契機。

聚焦「產銷研一體化」，聯泓新科年營收超50億

基於「產銷研一體化」的創新體系，聯泓新科目前已取得了穩定領先的市佔率。

根據金聯創資訊統計，公司是中國最大的薄壁注塑聚丙烯專用料供應商之一，2019年市場佔有率近25%，年供應量約24萬噸，穩居行業第一。比起第二名8.03%的市場份額，聯泓新科建立了絕對優勢。

此番強大競爭能力的背後，離不開公司工藝技術的先進性。

根據招股書，先進高分子材料和特種精細材料均屬於技術密集型產業。經過多年的技術創新和生産實踐，聯泓新科在先進高分子材料和特種精細材料領域，特別是圍繞甲醇制烯烴深加工産業鏈，開發、掌握了多項核心技術與核心生産工藝。在核心產品高效製備、清潔生產等方面形成了系列專有生產技術，包括乙氧基化技術、丙氧基化技術等。

截止IPO前，公司累計申請並獲得發明專利23項，實用新型專利19項，正在申請的發明專利達42項。

沿著以客戶需求爲導向的策略，與國內同行相比，聯泓新科産業布局獨特，産業鏈條長，産品結構豐富。

目前，聯泓新科已建成了獨特的甲醇制烯烴深加工産業鏈，包括「甲醇-丙烯-聚丙烯專用料」、「甲醇-乙烯-乙烯-醋酸乙烯共聚物高端料」、「甲醇-乙烯-環氧乙烷-環氧乙烷衍生物」等三條子産業鏈，形成了先進高分子材料和特種精細材料兩大業務板塊，生産聚丙烯專用料、乙烯-醋酸乙烯共聚物高端料、環氧乙烷及其衍生物系列産品。

招股書顯示，2017-2019年，公司綜合毛利率分別爲11.98%、13.84%和20.91%。2017、2018年、2019年及2020年1-6月，聯泓新科營業收入分別爲46.59億元、57.95億元、56.74億元及26.09億元；同時期內，公司歸屬於母公司股東的淨利潤分別爲5519.7萬元、2.29億元、5.32億元及2.30億元。

在收入結構上，公司在華東地區的收入佔比較高。報告期內，公司在華東市場的銷售收入佔主營業務收入的比例約70%。

而爲了减少了甲醇價格波動對公司效益的影響，公司也在積極推進産業鏈延伸，通過參股上游甲醇製造企業新能鳳凰，增强了主要原材料甲醇供應的穩定性。

此次IPO，聯泓新科將共計16.1億元的募集資金主要投向四大項目：其中，3.44億元用於10萬噸/年副産碳四碳五綜合利用及烯烴分離系統配套技術改造項目，2.55億元用於EVA裝置管式尾技術升級改造項目，3.29億元用於6.5萬噸/年特種精細化學品項目，6.82億元用於補充流動資金。

IRR近30%，「漂亮成績單」背後：十年砥礪，擁抱長期價值

於聯想控股而言，聯泓新科不僅是其在先進製造領域戰略投資中打出的重要一槍，也是象徵其發展新階段開啓的代表作。

2010年，聯想控股制定了「成爲上市的投資控股公司」的戰略目標，構建一個多元化的産業投資集團成爲了聯想控股的新方向。

於是，在財務投資之外，聯想控股開始將觸角伸向戰略投資。而新材料領域，便是聯想控股選定的行業賽道之一。

行業與公司確定了，接下來就是戰略和人。2010年，聯想控股引入鄭月明作爲聯想控股新材料板塊的領軍人物，鄭月明從零開始組建團隊。

緊接著，依托中國科學院大連化物所的DMTO技術，在聯想控股的全力支持下，鄭月明團隊在山東滕州建立了生産基地。

從2012年5月開工到2015年12月建成投産，僅僅兩年半時間內，鄭月明就帶領團隊創造了行業內同類大型項目建設周期最短、一體化開車一次成功和連續運行時間最長的記錄，這在業內被稱爲「聯泓速度」。

顯然，這是一項艱難且罕見的工程。而實現「聯泓速度」的背後更是離不開聯想控股的支持。

十年砥礪前行，十載春華秋實。伴隨聯泓新科的成功上市，聯想控股也迎來了超高回報的收益。

聯想控股CEO李蓬透露，按照聯泓新科當前的市值，聯想控股的賬面回報近110億元，IRR水平將近30%。

「作爲聯想控股非常重要的核心資産之一，我們相信聯泓未來的回報將不止這些。包括上市之後，公司的未來發展戰略已規劃地非常清晰。」李蓬强調。

聚焦中長期可持續，聯想控股2021年啓動戰略3.0

分拆子公司獨立上市，聯想控股從來沒有掩飾過自己的野心。可以說，包括聯想控股自身的上市，都爲這個計劃做好了十足的準備。

以聯泓新科舉例。寧旻表示，聯想控股在開始布局新材料行業時就已經爲企業定下了未來單獨上市的目標與計劃。

很大程度上，聯想控股能在資本市場如此「伸枝散葉」的原因或許應歸功於其一直以來主張的「戰略投資+財務投資」的雙輪驅動發展模式，通過這樣的業務發展模式，聯想控股覆蓋了企業各個發展階段。

2001年前後，柳傳志組建隊伍正式進入財務投資領域，從君聯資本開始，聯想控股又接連創建了以併購投資爲主要模式的大型PE機構弘毅投資及以早期投資與深度孵化爲主要業務的天使投資機構聯想之星，逐漸打造出了包含天使投資、風險投資、私募股權投資在內的完整投資産業鏈。

2010年前後，聯想控股進行了大量産業布局，進入戰略投資領域。當時，聯想控股確定的投資邏輯第一是長期持有的；第二要在選定的企業當中作控制性的股東。

目前，聯想控股通過戰略投資已涉足IT、金融服務、創新消費與服務、農業與食品、先進製造與專業服務五大領域。據寧旻透露，2020年是聯想控股2.0戰略的收官之年，2021年聯想控股也將啓動3.0戰略。據悉，未來，聯想控股在助力存量業務轉型升級或謀劃退出的同時，也在考慮科技方向的新投入。

- 新聞稿有效日期，至2021/01/15為止

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